在经历长期低谷后，英特尔终于交出了一份亮眼的成绩单。2025年第三季度，这家芯片巨头实现营收137亿美元，运营利润达41亿美元，看似华丽的转身却暗藏玄机。财务数据的改善主要源于出售旗下Altera业务和部分Mobileye股权带来的30亿美元非经常性收益，若剔除这些「外快」，实际运营利润仅勉强突破10亿美元大关。

客户端计算部门成为最大亮点，得益于Arrow Lake、Lunar Lake等高端处理器的策略性产能倾斜，该部门营收环比增长7.6%，平均售价提升显著。然而英特尔7制程的产能瓶颈仍在制约发展，CEO帕特·基辛格承认：「当前需求已超越供给，这种态势或将持续至2026年。」

在数据中心战场，Xeon 6「花岗岩急流」处理器的出货推动营收站稳41亿美元，23.4%的运营利润率创下近年新高。但值得注意的是，部分产能是从消费级芯片「挪用」而来，这种拆东墙补西墙的策略能否持续尚存疑问。代工业务虽亏损收窄至23亿美元，但18A工艺的良率问题仍如达摩克利斯之剑高悬。

展望第四季度，英特尔给出了128-138亿美元的保守预期。分析师指出，随着AI芯片军备竞赛白热化，老牌巨头能否在先进制程和生态构建上实现真正突破，将决定这场翻身仗的最终结局。