在最新的季度业绩报告中，应用材料公司（AMAT）公布收入和每股收益均低于市场预期。尽管业绩符合预期，但公司对未来业绩的指引却低于市场预期，引发市场关注。

公司表示，中国市场的出口限制是业绩下滑的主要原因，但分析师们认为，市场份额的流失也是一个不容忽视的因素。

目前，国内半导体设备制造商正在逐渐获得市场份额，这可能会对AMAT在中国市场的销售造成影响。据行业数据来源显示，国内设备制造商在WFE（光刻机）销售中占比正在增加，这一趋势可能会持续。

尽管中国芯片制造商正在努力避免购买美国设备，转而购买更多国内设备，但这种趋势在短期内不太可能改变或逆转。此外，中国已经购买了所有未被限制的美国设备，预计仓库中仍需使用的设备可能已经堆积如山。

从长远来看，库存过剩将得到改善，但市场份额的流失和限制不太可能得到缓解。行业正在迅速成为一个垄断市场，TSMC成为唯一的主导者。三星和英特尔在技术上落后，AI芯片领域几乎完全由TSMC主导。

由于HBM（高带宽内存）之外的记忆体市场仍然疲软，预计2025年WFE市场年同比增长率将在0%至5%之间。2025年可能是一个与2024年持平的年份，因为来自中国的额外逆风和TSMC在技术前沿的领先地位，以及记忆体的疲软，使得增长来源难以预测。